商業(yè)銀行需要嚴(yán)格控制信貸額度，應(yīng)當(dāng)根據(jù)國(guó)家的規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，再結(jié)合本行的實(shí)際情況制定適合本行的控制政策。本文從銀行風(fēng)險(xiǎn)角度分析了信貸額度控制政策。

　　《銀行家》雜志創(chuàng)刊于中國(guó)入世之年——2001年，以推動(dòng)中國(guó)金融業(yè)改革與發(fā)展、與中國(guó)銀行家一道成長(zhǎng)為已任，密切關(guān)注中國(guó)金融改革和金融發(fā)展的進(jìn)程，志在成為“聚集 業(yè)內(nèi)發(fā)展的鏡頭，了解國(guó)外動(dòng)態(tài)的窗口，反映中國(guó)國(guó)情的陣地，總結(jié)政策得失的平臺(tái)，記錄精彩人生的檔案”。

　　由于銀行在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的信貸收支狀況受政治、軍事、宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)以及一些突發(fā)事件的影響,這些因素存在著很大的不確定性和隨機(jī)性。因此銀行在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的信貸業(yè)務(wù)收支差額存在很大的不確定性和隨機(jī)性,可以看做是一個(gè)隨機(jī)變量,或稱(chēng)作不良貸款。

　　假定銀行在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)信貸業(yè)務(wù)中貸出總額減去借款人還本所形成的差額為X,由于商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)收支與國(guó)際收支相比存在著差異,在國(guó)際收支差額中存在著國(guó)際收支逆差和國(guó)際收支順差,而銀行信貸業(yè)務(wù)中的差額(即貸出總額-借款人還本=X),為非正的,也就是說(shuō)X≥0恒成立,因?yàn)槲覀冎��?貸出總額和借款人所還本金在理論上應(yīng)該是相等的,所以該式在商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)中恒成立。

　　不妨假設(shè)某一銀行的信貸業(yè)務(wù)貸出總金額為R,而到期所得到的借款人的還本為R1,則該銀行所得的利息凈收入為R1(rd-ri),其中rd、ri分別為貸款利息和存款利息。我們假設(shè)存在這樣一個(gè)均衡,使其滿(mǎn)足:

　　筆者所定義的信貸業(yè)務(wù)平衡點(diǎn)可以用(4)式簡(jiǎn)單的表示出來(lái)。當(dāng)X?酆R1rd-R(rd-ri),可以知道這時(shí)信貸業(yè)務(wù)差額位于平衡點(diǎn)左側(cè)的,也就是虧損點(diǎn),筆者稱(chēng)之為信貸業(yè)務(wù)逆差;當(dāng)X?芻R1rd-R(rd-ri)時(shí),筆者稱(chēng)之為信貸業(yè)務(wù)順差。那么根據(jù)相關(guān)分析可以得到,X即銀行信貸業(yè)務(wù)中的差額可以被看做一個(gè)隨機(jī)變量,由于從長(zhǎng)期來(lái)看信貸收支中的差額位于平衡點(diǎn),因此可以假設(shè)X的均值為0,不確定性的方差為?滓2。顯然,X的不確定性方差?滓2越大,則銀行出現(xiàn)不良貸款的規(guī)模和不確定性也就越大。

　　(二)銀行現(xiàn)金流量與信貸收支差額之間的隨機(jī)關(guān)系

　　銀行擁有現(xiàn)金流量的目的是為了應(yīng)付未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)可能發(fā)生的信貸業(yè)務(wù)收支逆差。假定某一銀行為了應(yīng)對(duì)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)可能發(fā)生的信貸業(yè)務(wù)收支逆差為X的需要,銀行事先保持的現(xiàn)金流量為F,則概率論中切比雪夫不等式,X與其均值0之間的偏差小于F的概率P滿(mǎn)足:

　　從式(7)和(8)可以看出以下兩點(diǎn):第一,在銀行事先根據(jù)貸款總量決定保持的現(xiàn)金流量F一定的前提條件下,該銀行在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)可能出現(xiàn)的信貸業(yè)務(wù)收支逆差X的不確定性?滓2越大,則X落在區(qū)間(-F,F)之間的概率P{X-0?芻F}的取值1-也就越小;而X落在(-F,F)區(qū)間之外的概率P{X≤-F}+P{X≥F}的取值越大;反之,則正好相反。第二,在銀行可能出現(xiàn)的信貸業(yè)務(wù)收支逆差X的不確定性?滓2一定的前提條件下,該銀行事先決定保持的現(xiàn)金流量F越大,則X落在區(qū)間(-F,F)的概率P{X-0?芻F}的取值1-也就越大;而X落在區(qū)間(-F,F)之外的概率P{X≤-F}+P{X≥F}的取值也就越小;反之,則恰好相反。綜合上述兩點(diǎn)來(lái)看,銀行可能出現(xiàn)的信貸業(yè)務(wù)收支逆差X是否會(huì)落在區(qū)間(-F,F)內(nèi)不僅取決于F的大小,而且還取決于X的不確定性方差?滓2的大小。銀行未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)可能出現(xiàn)的信貸業(yè)務(wù)收支逆差X的不確定性?滓2越大,銀行事先決定保持的現(xiàn)金流量F越小,則X落在區(qū)間(-F,F)內(nèi)的可能性1-越小,而落在區(qū)間(-F,F)之外的可能性越大;反之,則恰好相反。

　　二、銀行風(fēng)險(xiǎn)成本分析

　　(一)銀行保持現(xiàn)金流量的概率、規(guī)模和調(diào)節(jié)成本

　　由于銀行保持現(xiàn)金流量的目的是為了應(yīng)對(duì)在將來(lái)一段時(shí)間內(nèi)可能發(fā)生的信貸業(yè)務(wù)收支逆差,因此,銀行事先在主觀上希望保持的現(xiàn)金流量的大小主要取決于預(yù)期未來(lái)可能發(fā)生的信貸業(yè)務(wù)收支逆差X的大小;如果事先保持的現(xiàn)金流量不足以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的信貸業(yè)務(wù)收支逆差X,就會(huì)造成現(xiàn)金流量不足的問(wèn)題,嚴(yán)重時(shí)可能危及到銀行的生存,如美國(guó)次貸危機(jī);反之,則會(huì)發(fā)生保持的現(xiàn)金流量過(guò)剩的問(wèn)題。因此,為了深入研究銀行最優(yōu)信貸規(guī)模問(wèn)題,需要準(zhǔn)確估計(jì)事先保持的現(xiàn)金流量以及發(fā)生現(xiàn)金流量短缺的概率、規(guī)模和調(diào)節(jié)成本。

　　為了穩(wěn)妥起見(jiàn),應(yīng)該將不會(huì)出出現(xiàn)金流量短缺的調(diào)節(jié)成本估計(jì)的盡可能大一些,而將不會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金流量短缺的可能性盡可能估計(jì)的小一些,這樣銀行才能做好充足的準(zhǔn)備來(lái)應(yīng)對(duì)可能發(fā)生的信貸業(yè)務(wù)收支逆差的問(wèn)題。因此將式(8)中P{X≤-F}+P{X≥F}≤反映的銀行未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)可能出現(xiàn)的現(xiàn)金流量短缺的可能性P{X≥F}的最大取值可能為;而將(7)式P{-F?芻X?芻F}≥1-反映的不會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金流量短缺的可能性盡量估計(jì)的小一些的概率P{0?芻X?芻F}的最小取值為1-。由于銀行保持的現(xiàn)金流量出現(xiàn)短缺的規(guī)模取決于預(yù)期未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)可能出現(xiàn)的信貸業(yè)務(wù)收支逆差規(guī)模和實(shí)現(xiàn)保持的現(xiàn)金流量的對(duì)比,等于兩者的差值,即(X-F)。因此,銀行在保持的現(xiàn)金流量很少的情況下,銀行在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)可能出現(xiàn)的信貸業(yè)務(wù)收支逆差X實(shí)際上可以被看做是銀行未來(lái)可能出現(xiàn)的現(xiàn)金流量的短缺量,而銀行保持的現(xiàn)金流量短缺,銀行將不得不采取措施進(jìn)行調(diào)節(jié),而這種調(diào)節(jié)便會(huì)引發(fā)調(diào)節(jié)成本,由于銀行之間存在著差異,它們之間的調(diào)節(jié)方式和調(diào)節(jié)成本也不盡相同。

　　對(duì)于銀行來(lái)說(shuō),存在著外幣貸款和本幣貸款之間的差異性,當(dāng)以外幣貸款時(shí),本幣不能直接用于對(duì)外支付,而銀行的外幣籌資能力又相對(duì)較弱,無(wú)法確定隨時(shí)隨地進(jìn)入金融市場(chǎng)以合理的利率籌借到所需外幣資金。因此,銀行在短缺的現(xiàn)金流量X均以外幣形式的情況下,可能通過(guò)需求管理政策,減少外幣貸款來(lái)減少可能出現(xiàn)的現(xiàn)金流量短缺,并且所采取的調(diào)節(jié)政策必須是外幣貸款數(shù)目減少X才能達(dá)到信貸業(yè)務(wù)收支的平衡點(diǎn)。若貸款的外幣金額減少X,就意味著本幣貸款金額減少eX,同時(shí)以本幣計(jì)算的產(chǎn)出和收入減少eXri,同時(shí)意味著以外幣計(jì)算的產(chǎn)出和收入減少,可見(jiàn)對(duì)于銀行來(lái)講現(xiàn)金流量的短缺可以導(dǎo)致以本幣計(jì)值的最大調(diào)節(jié)成本為:

　　從(9)式可以看出,無(wú)論對(duì)于哪一家銀行而言,保持的現(xiàn)金流量的短缺可能造成的調(diào)節(jié)成本與銀行事先保持的現(xiàn)金流量成反比,銀行決定保持的現(xiàn)金流量F越小,則未來(lái)一段時(shí)間出現(xiàn)現(xiàn)金流量短缺的概率P{X≥F}則越大,其最大可能取值就越大;反之,則F越大,調(diào)節(jié)成本越小,從盡可能減少信貸業(yè)務(wù)收支逆差可能造成的調(diào)節(jié)成本的角度看,應(yīng)盡量增加銀行保持的現(xiàn)金流量。

　　(二)保持現(xiàn)金流量就要求承擔(dān)機(jī)會(huì)成本

　　如前所述,從盡可能減少儲(chǔ)備短缺可能造成的調(diào)節(jié)成本的角度看,銀行應(yīng)盡可能多地保持現(xiàn)金流量,而現(xiàn)金流量保持的越多,則銀行要遭受的機(jī)會(huì)成本損失也就越大。因此,研究銀行最優(yōu)規(guī)模問(wèn)題除了要考慮儲(chǔ)備可能造成的調(diào)節(jié)成本外,還必須考慮持有現(xiàn)金流量的機(jī)會(huì)成本。假如外匯匯率為e,銀行把用作外幣投資的現(xiàn)金流量作為本幣進(jìn)行投資貸款,這些貸款可以使銀行盈利:

　　有(10)式可以看出,銀行持有現(xiàn)金流量的機(jī)會(huì)成本與銀行事先保持的現(xiàn)金流量F成正相關(guān)。所以從盡量減少保持的現(xiàn)金流量的機(jī)會(huì)成本的角度看,銀行應(yīng)盡量減少保持的現(xiàn)金流量F。

　　(三)銀行最優(yōu)信貸規(guī)模的模型

　　銀行最優(yōu)信貸規(guī)模問(wèn)題既涉及到調(diào)節(jié)成本又涉及到機(jī)會(huì)成本,從盡量減少機(jī)會(huì)成本的角度看,銀行應(yīng)盡量減少現(xiàn)金量,而隨著保持現(xiàn)金流量的逐漸減少,機(jī)會(huì)成本也相應(yīng)減少了,但現(xiàn)金流量的減少越來(lái)越不能有效地應(yīng)付未來(lái)可能出現(xiàn)的銀行信貸業(yè)務(wù)收支的需要,從而導(dǎo)致越來(lái)越大的調(diào)節(jié)成本損失;反過(guò)來(lái),從盡量減少調(diào)節(jié)成本的角度看,銀行事先盡量增加持有的現(xiàn)金流量,而儲(chǔ)備現(xiàn)金流量的增加可以有效地應(yīng)對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的信貸業(yè)務(wù)收支逆差,但是現(xiàn)金流量越大遭受的機(jī)會(huì)成本損失越大;如果銀行的現(xiàn)金流量大大超過(guò)了為應(yīng)對(duì)信貸業(yè)務(wù)收支逆差的需要,那么銀行將會(huì)遭受更大的不必要的機(jī)會(huì)成本損失。所以,理性的銀行決策者應(yīng)該綜合考慮調(diào)節(jié)成本和機(jī)會(huì)成本兩個(gè)方面的成本和,選擇一個(gè)能夠使上述兩方面成本和最小的現(xiàn)金流量持有量F。

　　從(13)式可以看出,無(wú)論是哪一家銀行,他們的最優(yōu)信貸規(guī)模都受到保持現(xiàn)金流量的機(jī)會(huì)成本和儲(chǔ)備短缺可能導(dǎo)致的調(diào)節(jié)成本兩個(gè)方面因素的影響。一方面,銀行最優(yōu)信貸規(guī)模R與現(xiàn)行存款利率成反方向變動(dòng)關(guān)系,這是因?yàn)殂y行為了避免承受太大的機(jī)會(huì)成本損失,事先需要保留的現(xiàn)金流量就應(yīng)該越少,不過(guò)式(13)中r-1表明,持有現(xiàn)金流量對(duì)機(jī)會(huì)成本的變動(dòng)大于1,敏感性較大。另一方面,銀行持有現(xiàn)金流量的需求R都與它們預(yù)期未來(lái)可能出現(xiàn)的信貸業(yè)務(wù)收支逆差的規(guī)模X的不確定性?滓2,以及出現(xiàn)逆差時(shí)采用的調(diào)節(jié)單位成本r成同向變動(dòng)關(guān)系,這是因?yàn)?預(yù)期未來(lái)可能出現(xiàn)的信貸業(yè)務(wù)收支逆差的規(guī)模和不確定性越大,出現(xiàn)逆差時(shí)采用調(diào)節(jié)政策的成本越高,銀行為了避免承受太大的調(diào)節(jié)成本損失,事先要保留的現(xiàn)金流量就應(yīng)該多。從(13)式中X的1/3次方表明,銀行最優(yōu)信貸規(guī)模對(duì)信貸業(yè)務(wù)收支逆差變動(dòng)的彈性小于1,這意味著銀行最優(yōu)信貸規(guī)模并不是隨著信貸業(yè)務(wù)收支逆差規(guī)模的變化成同比例的變化,而是小于后者的變動(dòng)幅度。這反映了隨著最優(yōu)信貸規(guī)模的不斷增加,現(xiàn)金流量?jī)?chǔ)備具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。