一、 BOT項目的內(nèi)涵。
　　BOT項目即政府作為招標人為項目(主要是大型基礎(chǔ)設(shè)施項目)建設(shè)和經(jīng)營提供一種特許權(quán)協(xié)議作為融資基礎(chǔ)，由項目公司作為投資者和經(jīng)營者安排融資、承擔(dān)風(fēng)險、建設(shè)項目，并在規(guī)定時期內(nèi)經(jīng)營項目并獲得合理的利潤回報，最后根據(jù)協(xié)議將項目歸還給政府或有關(guān)公共部門。其運行程序主要包括：招投標、成立項目公司、項目融資、項目建設(shè)、項目運營管理、項目移交等環(huán)節(jié)。
　　二、 發(fā)展BOT項目的必要性及意義。
　　目前，我國城市基礎(chǔ)設(shè)施資金主要來自政府稅收以及由政府出面的借貸籌措資金，融資渠道比較單一，在當前城市化進程的步伐大大快于地方財政收入增長幅度的前提下，無形之中增加了地方財政的壓力。隨著我國經(jīng)濟體制改革的進一步深入，國家將逐步減少對城市基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域國有資金的投入，實現(xiàn)投資多元化，引入市場競爭機制，提高城市基礎(chǔ)設(shè)施運行效率，降低社會服務(wù)價格，這也使得財政資金以外的各類資本將獲得更多的投資于城市基礎(chǔ)設(shè)施的機會，因此采用BOT方式在內(nèi)的多種渠道籌集城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金，將是必然的趨勢。
　　在我國，BOT這種投資與建設(shè)方式應(yīng)該說有其發(fā)展的優(yōu)勢。這主要是因為BOT融資方式對于政府和投資方都有益處。
　　對政府來說，它首先解決了項目資金問題，減少項目對政府財政預(yù)算的影響，減少了政府借債和還本付息的負擔(dān)。其次，它有利于提高項目建設(shè)質(zhì)量并加快項目建設(shè)進度，促進項目運營效率的提高，可以較好地解決政府投資超工期、超成本和運營服務(wù)差等弊病，為社會公眾提供較好的城市基礎(chǔ)設(shè)施使用服務(wù)。再次，它有利于實現(xiàn)城市基礎(chǔ)設(shè)施的產(chǎn)業(yè)化、市場化。因為BOT融資方式明確了城市基礎(chǔ)設(shè)施的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，明確了政府機構(gòu)、項目發(fā)起人、項目公司、運營公司之間的職責(zé)，形成了協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)、有效制衡的經(jīng)營管理機制，并促進了政府職能的轉(zhuǎn)變，使政府從直接管理轉(zhuǎn)變?yōu)楹暧^管理，實現(xiàn)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的良性發(fā)展。最后它有利于引進先進技術(shù)和管理經(jīng)驗。這主要是因為BOT融資方式往往有外資參與，政府可在先期不投入或少投入的條件下，將國外的新技術(shù)、新工藝、新產(chǎn)品低成本引進，通過學(xué)習(xí)國外先進的管理理念、管理模式、管理經(jīng)驗，提高我國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的水平。
　　對投資方而言，其優(yōu)勢在于城市基礎(chǔ)設(shè)施項目現(xiàn)金流量穩(wěn)定，投資風(fēng)險相對較小，可以為投資方帶來穩(wěn)定、長期的投資收益。而且由于項目的特許權(quán)經(jīng)營協(xié)議是在政府和投資方之間確定，法律約束力較強，投資方可獲得較好的法律保障。
　　三、 企業(yè)發(fā)展BOT項目面臨的主要風(fēng)險
　　1、目前國內(nèi)針對BOT項目的相關(guān)法律體系不完善，尚未形成統(tǒng)一的BOT政策框架和法律框架。由于BOT項目涉及到政府、投資方、項目參與者等，而且其建設(shè)同其他投資項目一樣貫穿從項目規(guī)劃到投入運營的整個過程，特別是特許經(jīng)營領(lǐng)域法律法規(guī)的欠缺，以及投資商和各地政府在該領(lǐng)域操作經(jīng)驗的普遍匱乏，公路特許經(jīng)營項目往往在立項手續(xù)、特許經(jīng)營權(quán)授予、特許經(jīng)營及相關(guān)合同的簽訂及履行過程中出現(xiàn)種種紛爭和矛盾，從而影響到合同的正常履行，有些項目甚至影響到特許經(jīng)營權(quán)的合法性和融資機構(gòu)對該項目的支持。
　　2、對于BOT項目建設(shè)和運營中的種種問題、項目糾紛的解決以及項目公司規(guī)避風(fēng)險的操作還沒有做出明確的規(guī)定，在實際操作中缺乏必要的依據(jù)，這在一定程度上制約了BOT項目的推進步伐。
　　3、在項目的建設(shè)、運營等各個階段，必然會存在各種各樣的風(fēng)險，劃分風(fēng)險和減少風(fēng)險是BOT項目雙方關(guān)注的焦點。
　　4、BOT方式組織結(jié)構(gòu)沒有一個相互協(xié)調(diào)的機制,由于各參與方都會以各自的利益為重,以實現(xiàn)自身利益最大化為目標,這使得他們之間的利益沖突再所難免。從信息經(jīng)濟學(xué)原理角度看,由于協(xié)調(diào)機制的缺失,會導(dǎo)致參與各方之間的信息不對稱。其中一方利益達到最大化是以犧牲其它參與方的利益為代價,其社會總收益不是最大。
　　5、在現(xiàn)有框架下，投資商對于占項目收入主要組成部分的收費收入?yún)s沒有自主定價權(quán)。如公路車流量減少或者第三產(chǎn)業(yè)的開發(fā)出現(xiàn)問題，就會導(dǎo)致投資商無法取得預(yù)期收益，嚴重影響其支付能力。
　　
　　四、企業(yè)發(fā)展BOT項目的風(fēng)險應(yīng)對措施
　　1、努力創(chuàng)造一個適合BOT融資方式得以生存的法律政策環(huán)境。
　　到目前為止，BOT融資方式已在我國有了較多的試點，積累了一定的經(jīng)驗，建立健全BOT法律法規(guī)體系已經(jīng)有了一個良好的基礎(chǔ)。隨著我國對外開放的不斷深入，社會資本也有能力參與到城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)中來。考慮到我國的國情，2004年國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于投資體制改革的決定》中，放寬社會資本的投資領(lǐng)域，鼓勵和引導(dǎo)社會資本以獨資、合資、合作、聯(lián)營、項目融資等多種方式，進入法律法規(guī)未禁入的城市基礎(chǔ)設(shè)施參與建設(shè)。這一決定為BOT融資方式提供了難得的機會，使社會資本通過BOT投資模式參與城市基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)建設(shè)有了一定的政策保障。相信隨著我國投融資體制的不斷完善，國家會結(jié)合BOT融資方式的特許權(quán)特性、運作方式等，考慮法律的相對穩(wěn)定性、連續(xù)性和可操作性，進一步搞好BOT投融資方式的專項立法，以協(xié)調(diào)有關(guān)BOT方式的投資法律關(guān)系、規(guī)范其復(fù)雜的操作程序，實現(xiàn)現(xiàn)行法律體系與BOT融資方式的銜接，完善投資保障的法律體系，為BOT方式提供良好的法律環(huán)境。
　　2、政府正確定位，認清其在BOT融資方式中的責(zé)任和權(quán)利，以減少問題、避免糾紛。
　　對于政府來說，采取BOT融資方式的目的是實現(xiàn)其目標和要求，而其目標和要求是在合同中體現(xiàn)和通過合同實施來實現(xiàn)的。在對合同的履行上，政府與投資方處于平等的法律地位。但是我們不可否認，政府是處于主導(dǎo)地位的，在BOT項目中出現(xiàn)問題、產(chǎn)生糾紛往往是與政府沒有正確定位有很大的關(guān)系，如規(guī)劃方案的調(diào)整等。因此在雙方合同的制定上應(yīng)盡量詳實，明確雙方的責(zé)、權(quán)、利。
　　另外，采用BOT方式的城市基礎(chǔ)設(shè)施項目往往建設(shè)周期長，涉及到的政策處理、與周圍環(huán)境的協(xié)調(diào)等諸多問題，如征地拆遷安置、電力電信、交通供水等，其處理彈性較大。作為投資方往往會對這些前期工作感到棘手，也容易產(chǎn)生糾紛和出現(xiàn)問題，而政府應(yīng)努力做好服務(wù)工作，積極為投資方解決困難，充分地發(fā)揮其特有的行政優(yōu)勢和地域優(yōu)勢，為項目建設(shè)創(chuàng)造一個雙贏的環(huán)境。
　　3、有效進行風(fēng)險識別，預(yù)測和防范可能出現(xiàn)的風(fēng)險，積極管理和控制風(fēng)險。
　　BOT項目融資項目相對來說投資數(shù)額大，建設(shè)周期長，影響投資效果的因素多，具有投資轉(zhuǎn)移與可替代性差，投資決策復(fù)雜、難度大，涉及部門多等特點，這決定了工程項目風(fēng)險存在的普遍性與經(jīng)常性。不可抗力風(fēng)險、政策及法律變化風(fēng)險、違約風(fēng)險、利率變化風(fēng)險、原材料來源和價格變動風(fēng)險、運營維護風(fēng)險、環(huán)境風(fēng)險等各種風(fēng)險無處不在。為有效地降低風(fēng)險，我們應(yīng)該：
　　（1）對BOT項目可能出現(xiàn)的風(fēng)險做好分析和預(yù)測。只有對風(fēng)險提前做出判斷，想得多，想得遠，才能有針對性地制訂出預(yù)防風(fēng)險的方案。
　　（2）要有針對性地采取措施，做好對可能出現(xiàn)風(fēng)險的預(yù)防工作。對不可控制的風(fēng)險，在項目談判中和特許權(quán)經(jīng)營協(xié)議的制訂時要盡可能地考慮到項目可能出現(xiàn)的不可控制風(fēng)險因素，以便在雙方簽訂的合同中明確相應(yīng)條款，保證各方的相關(guān)利益不受損失；對可以預(yù)防和控制的風(fēng)險，要在保證政府、投資方和公眾三方利益的前提下盡量明文約定雙方能夠接受的條款。通過事前判斷，事中控制，事后總結(jié)，最大限度地把項目風(fēng)險降低，真正發(fā)揮出BOT模式在項目融資中的作用。
　　（3）要對現(xiàn)有的正在進行運作的BOT項目風(fēng)險做出評估。因為項目已經(jīng)運作，必然會暴露出一些問題，甚至?xí)�發(fā)現(xiàn)一些潛在的風(fēng)險，這樣會加強有關(guān)人員對項目風(fēng)險的認識，提高風(fēng)險防范的意識，有利于在反思和總結(jié)以前工作的基礎(chǔ)上把今后工作做得更好。
　　總之，作為政府和投資方，應(yīng)通過周密細致地預(yù)測、分析、評估，有針對性地采取回避、控制、分隔、分散、轉(zhuǎn)移、投保、索賠等各種有效手段，力求做到風(fēng)險最小化。
　　五、結(jié)束語
　　在我國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，采取BOT融資方式，不僅可以改善我國的投資結(jié)構(gòu)，吸收大量的國際資本和國內(nèi)社會資本，減少政府的財政負擔(dān)并避免債務(wù)風(fēng)險，而且可以通過BOT項目這一渠道，引進先進的管理經(jīng)驗和技術(shù)水平。雖然BOT融資方式在我國存在不少的問題，相信在今后隨著我國法律、政策的不斷完善，BOT項目管理經(jīng)驗的不斷總結(jié)，BOT融資方式一定會進一步推動我國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)事業(yè)的發(fā)展。