《金融監(jiān)管研究》Financial Regulation Research(月刊)2012年創(chuàng)刊，當(dāng)前全球金融監(jiān)管改革進(jìn)一步深入，新的監(jiān)管思潮不斷涌現(xiàn)，為進(jìn)一步推動(dòng)金融監(jiān)管研究，創(chuàng)建一個(gè)理論研究、業(yè)務(wù)探討、成果交流和信息傳播的全新平臺(tái)，經(jīng)國家新聞出版總署批準(zhǔn)已正式創(chuàng)刊，面向國內(nèi)公開發(fā)行。

　　《金融監(jiān)管研究》辦刊宗旨為在：傳播金融監(jiān)管思想，刊發(fā)金融監(jiān)管和國際發(fā)展動(dòng)向的理論研究和實(shí)證研究成果，擴(kuò)大我國國際金融監(jiān)管政策研究領(lǐng)域的話語權(quán)和影響力，服務(wù)金融監(jiān)管理論創(chuàng)新與工作實(shí)踐。《金融監(jiān)管研究》是我國經(jīng)濟(jì)金融學(xué)術(shù)領(lǐng)域一株新生的幼苗，希望得到各界的悉心培育與大力支持。

　　金融監(jiān)管研究收錄情況/影響因子

　　國家新聞出版總署收錄　維普網(wǎng)、萬方數(shù)據(jù)庫、知網(wǎng)數(shù)據(jù)庫收錄

　　1、數(shù)據(jù)：MARC數(shù)據(jù)、DC數(shù)據(jù)

　　2、圖書館藏：國家圖書館館藏、上海圖書館館藏

　　金融監(jiān)管研究欄目設(shè)置

　　研究報(bào)告、文獻(xiàn)綜述、簡報(bào)、專題研究。

　　閱讀推薦：經(jīng)濟(jì)視野

　　本刊堅(jiān)持為社會(huì)主義服務(wù)的方向，堅(jiān)持以馬克思列寧主義、毛澤東思想和鄧小平理論為指導(dǎo)，貫徹“百花齊放、百家爭鳴”和“古為今用、洋為中用”的方針，堅(jiān)持實(shí)事求是、理論與實(shí)際相結(jié)合的嚴(yán)謹(jǐn)學(xué)風(fēng)，傳播先進(jìn)的科學(xué)文化知識(shí)，弘揚(yáng)民族優(yōu)秀科學(xué)文化，促進(jìn)國際科學(xué)文化交流，探索防災(zāi)科技教育、教學(xué)及管理諸方面的規(guī)律，活躍教學(xué)與科研的學(xué)術(shù)風(fēng)氣，為教學(xué)與科研服務(wù)。

　　金融監(jiān)管研究最新期刊目錄

金融機(jī)構(gòu)合規(guī)管理的新發(fā)展————作者：國家金融監(jiān)督管理總局合規(guī)管理課題組;

摘要：依法合規(guī)經(jīng)營是金融機(jī)構(gòu)安身立命的根本。金融監(jiān)管總局印發(fā)《金融機(jī)構(gòu)合規(guī)管理辦法》，對(duì)現(xiàn)行合規(guī)監(jiān)管制度進(jìn)行全方位升級(jí)，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)構(gòu)建橫向到邊、縱向到底的合規(guī)監(jiān)管框架，切實(shí)有效防范合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。本文在總結(jié)我國合規(guī)監(jiān)管有關(guān)實(shí)踐和巴塞爾委員會(huì)等良好做法的基礎(chǔ)上，結(jié)合境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)合規(guī)案例，全面分析加強(qiáng)合規(guī)管理的重要意義，搭建外部的“規(guī)”與內(nèi)部的“規(guī)”有機(jī)結(jié)合，成文的“規(guī)”與非成文的“規(guī)”動(dòng)態(tài)互補(bǔ)的合規(guī)體系框架...

加密資產(chǎn)屬性的司法認(rèn)定困境與理論重構(gòu)————作者：鄧建鵬;李鋮瑜;

摘要：隨著區(qū)塊鏈金融的高速發(fā)展，我國出現(xiàn)了大量涉加密資產(chǎn)的司法案件。但司法機(jī)關(guān)深受金融監(jiān)管政策的影響，并未形成對(duì)加密資產(chǎn)法律屬性的統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，“同案異判”現(xiàn)象頻頻發(fā)生。在我國目前的司法實(shí)踐中，對(duì)加密資產(chǎn)的屬性認(rèn)定存在“財(cái)產(chǎn)說”“非財(cái)產(chǎn)說”和“數(shù)據(jù)說”三種裁判立場(chǎng)。“非財(cái)產(chǎn)說”缺乏充足論述理由和依據(jù)，不具有說服力；而以“數(shù)據(jù)說”為判定基礎(chǔ)，則難以得出令人信服的公正裁判，無法做到邏輯自洽。為跳出上述司法認(rèn)定中...

交易所問詢函會(huì)影響企業(yè)債務(wù)融資成本嗎————作者：顧海峰;張盈盈;

摘要：本文基于2015—2023年中國A股上市公司的微觀面板數(shù)據(jù)，實(shí)證分析了交易所問詢函對(duì)企業(yè)債務(wù)融資成本的影響及其傳導(dǎo)機(jī)制。研究采用固定效應(yīng)模型進(jìn)行基準(zhǔn)回歸，并綜合運(yùn)用PSM、多時(shí)點(diǎn)DID、平行趨勢(shì)檢驗(yàn)等方法確保結(jié)論的穩(wěn)健性。實(shí)證結(jié)果顯示：企業(yè)收到問詢函后債務(wù)融資成本會(huì)顯著上升，這主要?dú)w因于監(jiān)管問詢傳遞的警示信號(hào)；異質(zhì)性分析表明，非國有企業(yè)、分析師關(guān)注度較高以及市場(chǎng)業(yè)績較低的企業(yè)受到的影響更為明顯；機(jī)...

加密貨幣對(duì)全球金融治理的挑戰(zhàn)與應(yīng)對(duì)————作者：張明;包宏;王瑤;

摘要：本文采用文獻(xiàn)分析與案例研究相結(jié)合的方法，深入探討了加密貨幣對(duì)全球金融治理的挑戰(zhàn)。研究發(fā)現(xiàn)，加密貨幣引發(fā)的挑戰(zhàn)主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是增加了全球金融系統(tǒng)的脆弱性；二是相關(guān)濫用行為放大了國際金融監(jiān)管的漏洞；三是使發(fā)展中國家面臨較高的貨幣替代風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)上述問題，本文從探索構(gòu)建新的金融治理機(jī)構(gòu)或框架，推動(dòng)建立全球穩(wěn)定幣監(jiān)管機(jī)制，促進(jìn)加密貨幣監(jiān)管的智能化與精準(zhǔn)化，以及加快央行數(shù)字貨幣的研發(fā)與合作等方面提出了...

利率追逐機(jī)制與銀行主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為：渠道識(shí)別與機(jī)制檢驗(yàn)————作者：孫勇;

摘要：在利率市場(chǎng)化背景下，利率追逐機(jī)制與銀行主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的密切關(guān)聯(lián)，是決定貨幣政策執(zhí)行效果的關(guān)鍵之一。本文采用我國上市商業(yè)銀行的面板數(shù)據(jù)，基于渠道識(shí)別，通過設(shè)計(jì)多種兩階段回歸模型，識(shí)別了我國貨幣政策風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道，并進(jìn)行了機(jī)制檢驗(yàn)，重點(diǎn)研究利率追逐機(jī)制與銀行主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的關(guān)聯(lián)性。研究發(fā)現(xiàn)：利率市場(chǎng)化背景下，考慮渠道識(shí)別后，實(shí)際利率越低于政策基準(zhǔn)利率，銀行追逐利率的激勵(lì)越大，其主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)也越高。這...

全球穩(wěn)定幣監(jiān)管的框架、理論與趨勢(shì)研究————作者：朱太輝;

摘要：2023年下半年以來，隨著市場(chǎng)規(guī)模的快速擴(kuò)大和使用場(chǎng)景的快速拓寬，穩(wěn)定幣已成為鏈接加密貨幣市場(chǎng)與傳統(tǒng)金融經(jīng)濟(jì)體系的重要橋梁。本文在梳理分析穩(wěn)定幣的運(yùn)營模式和潛在風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，對(duì)歐盟、美國、日本、新加坡、中國香港、阿聯(lián)酋等主要國家和地區(qū)的穩(wěn)定幣監(jiān)管實(shí)踐進(jìn)行了梳理分析，按照“穩(wěn)定幣怎么界定—誰來發(fā)行—監(jiān)管什么—怎么贖回—怎么防范洗錢”的監(jiān)管框架，分析了穩(wěn)定幣監(jiān)管背后的理論問題和當(dāng)前的發(fā)展趨勢(shì)。總體來看...

債務(wù)違約對(duì)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)機(jī)制與效應(yīng)研究————作者：張慶君;曹亞威;

摘要：本文從銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的視角出發(fā)，運(yùn)用雙重差分模型系統(tǒng)研究了上市公司債務(wù)違約曝光前后對(duì)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)債務(wù)違約顯著提高了銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)水平，在考慮內(nèi)生性以及進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)后該結(jié)論仍然成立；機(jī)制檢驗(yàn)表明，債務(wù)違約事件主要通過降低銀行資本充足率、擴(kuò)大負(fù)面市場(chǎng)預(yù)期和提高銀行間風(fēng)險(xiǎn)傳染三條途徑顯著提高了銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)水平；異質(zhì)性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，債務(wù)違約對(duì)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的正向作用在投資者情緒低落...

養(yǎng)老金統(tǒng)籌改革與城投債風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)研究——來自中央調(diào)劑制度實(shí)施的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)————作者：康書隆;李昊亮;

摘要：基本養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌的實(shí)施，能夠有效緩解老齡化嚴(yán)重地區(qū)政府的支出壓力。鑒此，進(jìn)一步考察政府財(cái)力改善能否降低隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有助于更為全面地評(píng)估養(yǎng)老金統(tǒng)籌改革的作用。本文以2018年7月實(shí)施的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金中央調(diào)劑制度作為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，實(shí)證檢驗(yàn)了養(yǎng)老金統(tǒng)籌改革對(duì)城投債風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的影響效果與作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)，中央調(diào)劑制度實(shí)施后，高社保負(fù)擔(dān)地區(qū)城投債的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)顯著降低。在替換處理變量度量方法，以及...

量化交易的風(fēng)險(xiǎn)影響與監(jiān)管體系構(gòu)建研究————作者：許榮;田文濤;胡學(xué)峰;

摘要：近年來，量化交易頻繁造成市場(chǎng)波動(dòng)和爭議，引起了投資者及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的廣泛關(guān)注。本文通過對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，從流動(dòng)性、穩(wěn)定性、定價(jià)效率和公平性視角探討了量化交易對(duì)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)影響。一般情況下，量化交易有利于提升市場(chǎng)流動(dòng)性并改善資產(chǎn)定價(jià)效率，但在極端情況下，量化交易會(huì)放大市場(chǎng)波動(dòng)性，甚至?xí)��?dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的形成；同時(shí)，量化交易通過策略博弈和逆向選擇等機(jī)制，還會(huì)對(duì)個(gè)人投資者造成策略不公平現(xiàn)象。根據(jù)以上研究結(jié)論并...

農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的氣候物理風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估——以水旱災(zāi)害為例————作者：羅軍;鄧城濤;易鑫富;韓孟甫;張俊杰;

摘要：極端氣候事件頻發(fā)對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)造成了巨大沖擊，進(jìn)而對(duì)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)產(chǎn)生了顯著影響。本研究基于2010-2022年廣西農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并結(jié)合極端降水與極端干旱數(shù)據(jù)，量化了氣候物理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響。研究結(jié)果表明，水旱災(zāi)害對(duì)廣西農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)有顯著的負(fù)面影響，尤其是極端降水對(duì)農(nóng)信社的負(fù)面影響更大。通過壓力測(cè)試發(fā)現(xiàn)，在未來四種氣候情景下，農(nóng)村合作金融...

中國養(yǎng)老金融發(fā)展的規(guī)模測(cè)算與實(shí)施路徑研究————作者：宋效軍;黃穎斐;鄧鈺欣;

摘要：推動(dòng)養(yǎng)老金融高質(zhì)量發(fā)展是積極應(yīng)對(duì)人口老齡化和建設(shè)金融強(qiáng)國的重要內(nèi)容和關(guān)鍵路徑。本文從人口結(jié)構(gòu)變化帶來的代際養(yǎng)老壓力、三支柱養(yǎng)老體系結(jié)構(gòu)性失衡、以房產(chǎn)為主的居民財(cái)富結(jié)構(gòu)限制養(yǎng)老需求釋放，以及養(yǎng)老供給不足難以滿足多層次養(yǎng)老需求等維度，系統(tǒng)分析了我國養(yǎng)老金融發(fā)展面臨的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)；同時(shí)，對(duì)國外養(yǎng)老金融發(fā)展經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了分析總結(jié)。本文通過分解老年人退休后養(yǎng)老支出和動(dòng)態(tài)估計(jì)居民財(cái)富中養(yǎng)老資產(chǎn)的配置比例，分別構(gòu)建了測(cè)...

公開市場(chǎng)操作、央地債務(wù)占比與財(cái)政貨幣政策組合————作者：崔百勝;韋燁;

摘要：本文構(gòu)建了一個(gè)中央銀行在二級(jí)市場(chǎng)向金融中介機(jī)構(gòu)買賣國債的DSGE模型，引入了存在債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的地方政府和沒有債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的中央政府，還創(chuàng)新性地引入了一個(gè)國家總債務(wù)模型和中央政府債務(wù)占比變量，以此探討中央銀行公開市場(chǎng)操作、央地債務(wù)占比與財(cái)政貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。研究發(fā)現(xiàn)：（1）中央銀行購買國債會(huì)釋放流動(dòng)性，增加產(chǎn)出和投資，提高生產(chǎn)能力，推升基準(zhǔn)利率與債券發(fā)行利率，但也會(huì)面臨更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與資金成...

銀行ESG偏好與企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型——基于供應(yīng)鏈關(guān)聯(lián)溢出的新視角————作者：李素梅;尚達(dá);

摘要：商業(yè)銀行作為我國金融體系的主導(dǎo)力量，踐行ESG理念不僅有助于銀行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，也有利于提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效性。有鑒于此，本文以2013—2022年我國上市企業(yè)和商業(yè)銀行為研究對(duì)象，基于媒體報(bào)道，使用大數(shù)據(jù)機(jī)器學(xué)習(xí)算法構(gòu)建了商業(yè)銀行ESG指數(shù)。據(jù)此進(jìn)行的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行ESG偏好能夠顯著促進(jìn)借款企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，且該賦能作用貫穿于企業(yè)整個(gè)生產(chǎn)周期，既具有始端提質(zhì)增效的綠色治理優(yōu)化，也具有末端...

揠苗助長還是行穩(wěn)致遠(yuǎn)：短視主義視角下業(yè)績承諾的長短期效應(yīng)研究————作者：張鵬;

摘要：業(yè)績承諾是上市公司并購重組中常用的估值調(diào)整手段，其目的在于促進(jìn)并購雙方協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮，促進(jìn)上市公司核心競(jìng)爭力的提高。本文使用2010—2023年中國A股市場(chǎng)開展并購和重大資產(chǎn)重組事件中簽訂業(yè)績承諾協(xié)議的樣本數(shù)據(jù)，詳細(xì)研究了并購重組交易中簽訂業(yè)績承諾協(xié)議對(duì)上市公司短期業(yè)績和長期創(chuàng)新的差異性影響。主要結(jié)論如下：（1）業(yè)績承諾導(dǎo)致上市公司短期經(jīng)營與長期發(fā)展行為出現(xiàn)異化，并集中體現(xiàn)為業(yè)績承諾對(duì)上市公司短期...

賣空制度緩解企業(yè)融資約束的效果研究————作者：徐楓;呂纖;屈金麗;

摘要：緩解企業(yè)融資約束對(duì)于提升企業(yè)技術(shù)水平和促進(jìn)國家科技創(chuàng)新的重要性不言而喻。本文以2010—2022年滬深A(yù)股上市公司為研究樣本，從賣空交易強(qiáng)度視角實(shí)證研究了賣空制度緩解企業(yè)融資約束的效果。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，隨著賣空交易強(qiáng)度的增加，企業(yè)融資約束緩解效果更趨顯著。機(jī)制分析發(fā)現(xiàn)，降低銀企之間信息不對(duì)稱和抑制借款企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是賣空制度緩解企業(yè)融資約束的重要路徑。異質(zhì)性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，賣空制度緩解企業(yè)融資約束的有效性在...

金融科技公司助力傳統(tǒng)銀行貸款規(guī)模提升——來自網(wǎng)商銀行縣域普惠金融業(yè)務(wù)的證據(jù)————作者：江雪穎;朱武祥;

摘要：厘清金融科技公司與傳統(tǒng)銀行的關(guān)系，對(duì)引導(dǎo)金融科技公司健康有序發(fā)展具有重要意義。本文通過構(gòu)建多時(shí)點(diǎn)雙重差分模型自然實(shí)驗(yàn)，以網(wǎng)商銀行縣域普惠金融業(yè)務(wù)為典型情景，對(duì)金融科技公司與傳統(tǒng)銀行合作對(duì)傳統(tǒng)銀行貸款提升的促進(jìn)作用程度進(jìn)行了量化。研究表明，網(wǎng)商銀行縣域普惠金融業(yè)務(wù)可促進(jìn)傳統(tǒng)銀行貸款規(guī)模擴(kuò)張，其影響機(jī)制包括間接促進(jìn)政府向轄區(qū)內(nèi)銀行的數(shù)據(jù)共享和助力首貸戶達(dá)到傳統(tǒng)銀行貸款門檻。促進(jìn)作用在貸款數(shù)字化程度低、...

數(shù)字普惠金融如何推動(dòng)農(nóng)業(yè)強(qiáng)國建設(shè)——基于農(nóng)業(yè)小微企業(yè)創(chuàng)立視角————作者：田霖;韓偉健;田韋侖;

摘要：數(shù)字普惠金融為農(nóng)業(yè)強(qiáng)國建設(shè)提供了重要支持。本文基于2014—2021年北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)與縣域農(nóng)業(yè)小微企業(yè)注冊(cè)數(shù)據(jù)，研究了數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)業(yè)小微企業(yè)創(chuàng)立的影響。研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融顯著促進(jìn)了農(nóng)業(yè)小微企業(yè)創(chuàng)立；機(jī)制分析表明，數(shù)字普惠金融通過促進(jìn)農(nóng)村居民增收、放松居民正規(guī)信貸約束的機(jī)制，有效促進(jìn)了農(nóng)業(yè)小微企業(yè)創(chuàng)立；農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)量的增加有助于增強(qiáng)數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)業(yè)小微企業(yè)創(chuàng)立的影響；進(jìn)一步分析...

宏觀審慎政策能否抑制跨境資本異常流動(dòng)————作者：馬宇;高原;馬永琦;張怡敏;

摘要：宏觀審慎政策對(duì)于調(diào)控經(jīng)濟(jì)防止外部沖擊具有重要作用。鑒于跨境資本異常流動(dòng)是外部沖擊的主要形式之一，本文運(yùn)用46個(gè)經(jīng)濟(jì)體1990年第一季度至2021年第四季度的跨國面板數(shù)據(jù)，對(duì)宏觀審慎政策能否抑制跨境資本異常流動(dòng)進(jìn)行了研究。研究結(jié)果表明，緊縮性宏觀審慎政策對(duì)資本流入激增和資本外逃的發(fā)生具有顯著的抑制作用，對(duì)資本流入中斷的發(fā)生有促進(jìn)作用。然而，不同類型的宏觀審慎政策在影響跨境資本異常流動(dòng)時(shí)表現(xiàn)出了明顯差...

LPR改革是否有效引導(dǎo)了信貸利率走勢(shì)——基于廣義雙重差分和合成控制法的實(shí)證檢驗(yàn)————作者：梁斯;于典威;

摘要：LPR改革是我國利率市場(chǎng)化進(jìn)程中的里程碑事件，對(duì)推動(dòng)貸款利率市場(chǎng)化定價(jià)、提高利率傳導(dǎo)機(jī)制效率具有重要意義。本文以上市銀行數(shù)據(jù)為樣本，使用廣義DID模型就LPR改革對(duì)銀行貸款利率的影響進(jìn)行了實(shí)證研究，研究發(fā)現(xiàn)，LPR改革顯著降低了我國商業(yè)銀行的貸款利率，且影響程度隨時(shí)間逐漸加深。這說明我國中期政策利率傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)揮了顯著作用。為探究以LPR為錨和以貸款基準(zhǔn)利率為錨對(duì)貸款利率的影響效果，本文使用合成控制...

反壟斷統(tǒng)一執(zhí)法如何影響公司股權(quán)融資——來自執(zhí)法機(jī)構(gòu)改革的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)————作者：鄭禹;郭小敏;劉晗;周權(quán);

摘要：競(jìng)爭是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求。《反壟斷法》和反壟斷執(zhí)法是競(jìng)爭政策的核心內(nèi)容和工具，有利于保護(hù)、促進(jìn)和規(guī)范市場(chǎng)競(jìng)爭，是市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用的重要保障。本文運(yùn)用雙重差分法考察了2018年反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)的“三合一”改革對(duì)公司股權(quán)融資決策的影響。研究發(fā)現(xiàn)，與低壟斷程度的公司相比，反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)改革對(duì)高壟斷程度公司的股權(quán)融資具有顯著的抑制作用。機(jī)制檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)改革通過改變市場(chǎng)主體所處的競(jìng)爭...

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