近年來(lái)，全國(guó)各地相繼成立各種類型的城市建設(shè)投資公司、城建開發(fā)公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司等政府城建平臺(tái)。這些服務(wù)于地方政府城市建設(shè)投融資的平臺(tái)，為各地城市基礎(chǔ)設(shè)施的開發(fā)和建設(shè)，完成了大量的融資，對(duì)各地方經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展，以及提升本地城市形象等方面都做出了重大的貢獻(xiàn)。
　　與此同時(shí)，隨著政府職能轉(zhuǎn)變和我國(guó)投融資體制改革的變化，這些平臺(tái)積極創(chuàng)新融資方式、勇于探索融資渠道、大膽進(jìn)行市場(chǎng)化的改革實(shí)踐，創(chuàng)造了一批在全國(guó)有影響、可借鑒的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。像通過(guò)土地出讓和運(yùn)作籌資方式；市政公用項(xiàng)目如公交、燃?xì)狻⑽鬯�、自�?lái)水、垃圾處理等的BOT、TOT以及產(chǎn)權(quán)和股權(quán)轉(zhuǎn)讓融資；此外還有城建資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化（ABS）融資方式等，都在全國(guó)范圍內(nèi)產(chǎn)生了積極的反響。
　　然則，作為跟隨和推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的產(chǎn)物，面對(duì)當(dāng)前政府城建投融資平臺(tái)的運(yùn)作面臨著一些問題和困難，如何進(jìn)一步發(fā)揮城建平臺(tái)投融資功能值得我們深入探討和研究。
　　
　　一、困擾城建平臺(tái)發(fā)揮投融資功能的幾個(gè)問題
　　據(jù)我們調(diào)查了解，目前政府城建投融資平臺(tái)的運(yùn)作主要存在以下幾方面困擾：
　　1、資產(chǎn)負(fù)債率偏高
　　據(jù)調(diào)查，目前絕大部分政府城建平臺(tái)的資產(chǎn)負(fù)債率都在70％以上，這種資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，一方面使這些企業(yè)承擔(dān)了較高的財(cái)務(wù)費(fèi)用，另一方面也影響了他們?yōu)檎�府�?xiàng)目所進(jìn)行的進(jìn)一步融資，同時(shí)企業(yè)在推動(dòng)多元化的融資創(chuàng)新方面也難以發(fā)揮作用。
　　2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大
　　由于所有的政府城建平臺(tái)都承擔(dān)了大量的政府公益性的建設(shè)項(xiàng)目，往往投資量大、效益產(chǎn)出慢。因此這些企業(yè)的資金運(yùn)行經(jīng)常是捉襟見肘，基本處于“借新債還老債”的狀態(tài)下。
　　這些城建平臺(tái)可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要體現(xiàn)在資金流轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)、償債風(fēng)險(xiǎn)和有效資產(chǎn)不斷縮水的風(fēng)險(xiǎn)上。只是反映出的情況有所不同。（1）資金流轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)，它基本出現(xiàn)在那些沒有穩(wěn)定的利潤(rùn)來(lái)源、高投資、高負(fù)債、低投資回報(bào)的情況下，受企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和運(yùn)營(yíng)效率影響較大。（2）償債風(fēng)險(xiǎn)，主要是由于負(fù)債結(jié)構(gòu)的影響，導(dǎo)致按期償還銀行本息出現(xiàn)困難，往往是“拆東墻補(bǔ)西墻”，且受金融貨幣政策的剛性制約和影響非常大，尤其是資金供給不足，負(fù)責(zé)結(jié)構(gòu)不合理的企業(yè)。（3）有效資產(chǎn)不斷縮水的風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)當(dāng)每年的資金收入不夠償還銀行利息情況下，不斷用平臺(tái)的有效資產(chǎn)填補(bǔ)缺口，導(dǎo)致企業(yè)的有效資產(chǎn)不斷縮水的情況。
　　3、后續(xù)融資壓力不減
　　這幾年全國(guó)各地城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資量日益加大，并且有一種互相攀比、愈演愈烈之勢(shì)。各地政府結(jié)合未來(lái)的“十一五”規(guī)劃，均提出了大強(qiáng)度的城市建設(shè)投資計(jì)劃，繪制的城市建設(shè)藍(lán)圖也非常宏偉，因此，對(duì)各地城建平臺(tái)而言，未來(lái)的融資壓力可想而知。我們相信，各地城建投融資平臺(tái)都在想方設(shè)法創(chuàng)新融資方式、拓寬融資渠道、尋找融資突破口，但是如果不能在城投公司的定位和運(yùn)作，在城建平臺(tái)的投融資機(jī)制上有所突破、有所創(chuàng)新。面對(duì)未來(lái)更加繁重的融資任務(wù)，將難以完成，而要擔(dān)負(fù)起政府下達(dá)的融資目標(biāo)將成為一句空話。
　　4、國(guó)資經(jīng)營(yíng)和管理的壓力增大
　　各城建平臺(tái)作為政府的投融資平臺(tái)和國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的平臺(tái)，不僅承擔(dān)代替地方政府融資的責(zé)任，還承擔(dān)著龐大的城建國(guó)有資產(chǎn)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保值、增值的經(jīng)營(yíng)管理壓力。這也對(duì)城建平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)管理水平和投融資運(yùn)作能力提出了挑戰(zhàn)，也將對(duì)各地城建國(guó)有資產(chǎn)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)和良性發(fā)展產(chǎn)生重要的影響。
　　
　　二、影響城建平臺(tái)投融資功能發(fā)揮的內(nèi)在問題
　　以上這些矛盾和困難的出現(xiàn)，我們認(rèn)為全國(guó)各地的政府投融資平臺(tái)或多或少存在。它表現(xiàn)的是作為具有政府和企業(yè)雙重性質(zhì)的、國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理平臺(tái)和投融資平臺(tái)，客觀上存在著在公司定位、管理體制、運(yùn)作方式、多元化投融資格局和可持續(xù)發(fā)展等方面的先天不足。目前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制改革還沒有徹底到位，有效的政府投融資體制和國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)行管理機(jī)制尚未形成，因此，這些矛盾和困難需要在更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)、更深的層次上不斷完善和解決。
　　
　　三、城建平臺(tái)進(jìn)一步發(fā)揮投融資功能的幾點(diǎn)建議
　　對(duì)此，我們對(duì)在目前形勢(shì)下，如何進(jìn)一步發(fā)揮好各地城建平臺(tái)的投融資功能，提出如下建議:
　　1、在完善投融資體制方面，要領(lǐng)導(dǎo)重視，健全組織
　　要在城市建設(shè)投融資體制上進(jìn)一步深化和完善，就應(yīng)當(dāng)立足于政府這個(gè)層面，要打破行業(yè)界限、部門界限，拋棄小團(tuán)體的利益，共同做好城市建設(shè)這個(gè)大文章，實(shí)現(xiàn)城建融資渠道上的開拓創(chuàng)新。政府應(yīng)當(dāng)象重視國(guó)有企業(yè)改革那樣，重視城建投融資體制的改革和城建平臺(tái)的資本運(yùn)作。
　　我們建議，各地可以成立一個(gè)象各地改革辦那樣的、超脫于政府部門的市一級(jí)的聯(lián)席機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)城建投融資體制改革，對(duì)政府重大項(xiàng)目的投資和融資進(jìn)行協(xié)調(diào)和推進(jìn)，并負(fù)責(zé)投融資創(chuàng)新工作，以提高整個(gè)地區(qū)的城市資產(chǎn)和城市資源的運(yùn)作效率。
　　2、在資源利用方面，要統(tǒng)籌規(guī)劃，集中利用
　　目前，每個(gè)城市一方面認(rèn)為缺少資金、缺少資源，但是另一方面，各地對(duì)城建資產(chǎn)和城市資源的開發(fā)利用很低，缺少對(duì)城建資產(chǎn)、城市資源的統(tǒng)一運(yùn)作和管理的主體，也難以發(fā)揮這些資源的綜合效益。如各地區(qū)上市公司資源、城市的公共物業(yè)、城市空間資源（城市廣告、城市公共停車場(chǎng)所、場(chǎng)站）、城市旅游資源、包括土地資源、管線資源等，都沒有發(fā)揮出應(yīng)有的效益。隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的發(fā)展和城市化建設(shè)步伐的加快，所有城市資源的價(jià)值也將越來(lái)越大。我們建議各地政府，對(duì)自己所在城市的資源和資產(chǎn)情況，要進(jìn)行統(tǒng)一研究、統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一管理和統(tǒng)一運(yùn)作，以發(fā)揮城建資產(chǎn)和城市資源的最大效益，降低其他方面的建設(shè)和融資壓力。
　　我們認(rèn)為，對(duì)城建資產(chǎn)和城市資源進(jìn)行分析、梳理，重組和整合，對(duì)發(fā)揮城市資源的綜合效益十分重要。目前，由于城市化及城市基礎(chǔ)設(shè)施不斷建設(shè)，部分城市資源已經(jīng)從公共消費(fèi)轉(zhuǎn)為私人消費(fèi)，具備了資產(chǎn)屬性。目前這些城市資源分布散亂，管理混亂，如果對(duì)此進(jìn)行整體分類整合，通過(guò)市場(chǎng)化運(yùn)作，將帶來(lái)可觀的經(jīng)濟(jì)效益。
　　3、在運(yùn)作方法方面，要積極探索，勇于實(shí)踐
　　各地政府應(yīng)鼓勵(lì)城建平臺(tái)大膽進(jìn)行市場(chǎng)化融資的實(shí)踐，積極探索城建國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、管理和投融資體制改革的新路子。城建平臺(tái)要重點(diǎn)改變過(guò)分依賴銀行貸款、融資渠道單一的現(xiàn)狀，大力倡導(dǎo)從內(nèi)部資源利用入手，在盤活存量、引進(jìn)增量，創(chuàng)新方法、靈活手段方面下功夫，同時(shí)，把實(shí)現(xiàn)投融資格局多元化、方式多樣化、融資定量化，作為城建平臺(tái)建議發(fā)展的目標(biāo)。
　　如現(xiàn)階段，隨著資本市場(chǎng)投融資環(huán)境的不斷規(guī)范和完善，我國(guó)債券市場(chǎng)的容量也在不斷擴(kuò)大，債券以其期限長(zhǎng)、成本低的特點(diǎn)，成為大型建設(shè)項(xiàng)目的重要融資方式。符合發(fā)債要求的城建平臺(tái)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，將有效地維持企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性，優(yōu)化負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，拓寬融資渠道，提高企業(yè)整體信用水平,改善企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)，使財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)更加合理，降低融資成本，實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展，使資源配置結(jié)構(gòu)與項(xiàng)目運(yùn)作周期相吻合。
　　4、在平臺(tái)運(yùn)作上，要大膽創(chuàng)新，形成合力
　　城建平臺(tái)的可持續(xù)發(fā)展和融資必須要有主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的構(gòu)成、現(xiàn)金流和利潤(rùn)的支撐，通常情況下，債務(wù)融資有賴于資產(chǎn)規(guī)模、信譽(yù)擔(dān)保和盈利能力，而項(xiàng)目融資、股權(quán)融資、信托融資等幾乎都是建立在項(xiàng)目或公司的未來(lái)盈利能力上。為此，對(duì)城建平臺(tái)而言，需要對(duì)下屬企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性、準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)按照資產(chǎn)規(guī)模、協(xié)同性、贏利能力、盈利周期等進(jìn)行重新整合、分類管理，并運(yùn)用現(xiàn)代管理的企業(yè)制度加強(qiáng)管理，逐步構(gòu)筑起自己的利潤(rùn)中心和“現(xiàn)金流”，構(gòu)建起自己平臺(tái)的可持續(xù)、多元化融資基礎(chǔ)，較強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
　　機(jī)遇與挑戰(zhàn)共存。我們相信，隨著政府加強(qiáng)和完善城建平臺(tái)投融資功能，并進(jìn)一步發(fā)揮政府城建平臺(tái)的投融資功能，必將使政府城建平臺(tái)對(duì)城市現(xiàn)代化以及改善城市形象做出更大貢獻(xiàn)，并促進(jìn)城市建設(shè)獲得進(jìn)一步持續(xù)、健康、快速發(fā)展。
 

　　搜論文知識(shí)網(wǎng)致力于為需要刊登論文的人士提供相關(guān)服務(wù),提供迅速快捷的論文發(fā)表、寫作指導(dǎo)等服務(wù)。具體發(fā)表流程為：客戶咨詢→確定合作，客戶支付定金→文章發(fā)送并發(fā)表→客戶接收錄用通知，支付余款→雜志出版并寄送客戶→客戶確認(rèn)收到。鳴網(wǎng)系學(xué)術(shù)網(wǎng)站，對(duì)所投稿件無(wú)稿酬支付，謝絕非學(xué)術(shù)類稿件的投遞！