改革開(kāi)放至今，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)經(jīng)歷了5次周期性波動(dòng)[1]。每一次波動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)均產(chǎn)生了巨大的影響，盡管引起每次經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的因素不盡相同， 但是，其基本原因是總需求和總供給之間的非平衡。事實(shí)上，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)的乘數(shù)效應(yīng)理論，在一個(gè)由總需求確定總產(chǎn)出的經(jīng)濟(jì)中，如果一個(gè)需求部門(mén)有某些較小的 變動(dòng)，該變動(dòng)就會(huì)影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)的其他部門(mén)，從而使得整個(gè)經(jīng)濟(jì)的總產(chǎn)出在各個(gè)部門(mén)都發(fā)生變化。因此，為了保證經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)健康發(fā)展，必須討論經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)理論 模型在我國(guó)的適用性。

　　【摘要】薩繆爾森的乘數(shù)—加速模型被學(xué)界認(rèn)為是揭示宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的基本原理，于是，薩繆爾森乘數(shù)—加速模型及其修正的模型在我國(guó)是否成立、 以及能否基于它們制定熨平宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)政策更是經(jīng)濟(jì)理論界和政府部門(mén)關(guān)注的重要問(wèn)題。為此，本文基于我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)薩繆爾森乘數(shù)—加速模型及 其修正的模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，分析發(fā)現(xiàn)薩繆爾森乘數(shù)—加速模型及其修正的模型均不適合于分析實(shí)際經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)性。

　　【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)學(xué)論文發(fā)表,薩繆爾森乘數(shù)—加速模型,修正模型,經(jīng)濟(jì)周期,間接推斷

　　一、引言

　　根據(jù)薩繆爾森乘數(shù)—加速數(shù)模型，乘數(shù)原理與加速原理的交互作用有力地解釋了經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)。但是，薩繆爾森乘數(shù)—加速數(shù)模型存在兩個(gè)嚴(yán)重的不 足，其一是不能解釋持續(xù)的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)；其二是薩繆爾森模型認(rèn)為國(guó)民收入是一個(gè)平穩(wěn)的AR（2）序列。然而實(shí)際的國(guó)民收入通常是一階差分平穩(wěn)序列。為 此，Westerhoff（2006）將對(duì)國(guó)民收入的預(yù)期引進(jìn)模型，假設(shè)投資者根據(jù)外推期望值和回歸期望值對(duì)國(guó)民收入進(jìn)行預(yù)期，進(jìn)而確定投資選擇；使修正 的薩繆爾森模型反映了投資者心情影響國(guó)民收入動(dòng)態(tài)行為的假設(shè)，即如果投資者樂(lè)觀，國(guó)民收入將高于它的長(zhǎng)期均衡值，否則，國(guó)民收入將低于它的長(zhǎng)期均衡值。并 且Westerhoff（2006）指出修正的模型能夠彌補(bǔ)薩繆爾森模型的不足、更接近實(shí)際經(jīng)濟(jì)。為了驗(yàn)證修正的薩繆爾森模型，本文基于我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù) 據(jù)對(duì)修正后的模型進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，分析發(fā)現(xiàn)Westerhoff（2006）修正的薩繆爾森乘數(shù)—加速數(shù)模型依然不適合于中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

　　本文的結(jié)構(gòu)如下：第二部分回顧了相關(guān)研究文獻(xiàn)；第三部分闡述薩繆爾森乘數(shù)—加速數(shù)模型及其不足，以及Westerhoff（2006）修正的薩繆爾森乘數(shù)—加速數(shù)模型；第四部分基于我國(guó)數(shù)據(jù)對(duì)修正的模型進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。

　　二、文獻(xiàn)回顧

　　經(jīng)濟(jì)周期是指經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中循環(huán)出現(xiàn)的緊縮性造成的經(jīng)濟(jì)上下波動(dòng)和周期性擴(kuò)張現(xiàn)象。哈羅德將凱恩斯的乘數(shù)原理與克拉克的加速數(shù)原理相結(jié)合對(duì)宏觀 經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)特征進(jìn)行了定性分析。1939年薩繆爾森在《乘數(shù)與加速原理的相互作用》一文中提出了時(shí)間滯后效應(yīng)的國(guó)民收入決定模型，即乘數(shù)—加速模型， 并且說(shuō)明了經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的內(nèi)生性，同時(shí)薩繆爾森的乘數(shù)—加速模型被認(rèn)為是揭示宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的基本原理。

　　近年來(lái)，國(guó)內(nèi)學(xué)者結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)的特殊性對(duì)乘數(shù)加速數(shù)模型進(jìn)行了變量修正和模型推廣。夏國(guó)忠（1999）加入了凈出口變量，將乘數(shù)—加速數(shù)模型推 廣到三部門(mén)，并依據(jù)推廣的薩繆爾森乘數(shù)—加速數(shù)模型研究了中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)性[2]；楊飛虎（2007）探討了我國(guó)加速數(shù)、投資乘數(shù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間 的關(guān)聯(lián)性[3]；黃雪飛（2009）等通過(guò)引入對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)和稅收乘數(shù)，將乘數(shù)—加速數(shù)模型推廣到包括政府在內(nèi)的四部門(mén)經(jīng)濟(jì)，基于四部門(mén)的乘數(shù)—加速數(shù)模 型再次研究了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)性[4]。

　　然而，由于薩繆爾森模型并不能解釋持續(xù)的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)性，所以對(duì)薩繆爾森模型的實(shí)際驗(yàn)證，以及對(duì)薩繆爾森模型的理論發(fā)展依然是經(jīng)濟(jì)理論界關(guān)注的 熱點(diǎn)問(wèn)題之一。本文將基于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)踐對(duì)薩繆爾森模型及其修正模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，以探討它們?cè)谖覈?guó)的適用性，為政府制定把控我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、防范經(jīng)濟(jì) 風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)政策提供理論依據(jù)。

　　三、乘數(shù)—加速模型及其修正

　　（一）薩繆爾森的乘數(shù)—加速模型模型

　　1939年薩繆爾森假設(shè)t時(shí)期的國(guó)民收入可以表示為三部分：消費(fèi)，投資，政府支出以及凈出口，即國(guó)民收入恒等式為

　　（5）

　　（二）薩繆爾森模型的修正

　　1955年西蒙指出，雖然人們?nèi)狈Λ@得完全理想目的的知識(shí)與計(jì)算能力，但是，這并不意味著人們是完全非理性的[5]。并且，經(jīng)驗(yàn)研究也發(fā)現(xiàn)，投 資者是勇敢且理智的。另外，卡納曼等（1986）也指出投資者能夠充分的使用過(guò)去已被證明的啟發(fā)，同時(shí)投資者更習(xí)慣于將外推預(yù)測(cè)與回歸預(yù)測(cè)相結(jié)合來(lái)預(yù)期未 來(lái)的經(jīng)濟(jì)變量[6]。

　　薩繆爾森假設(shè)t時(shí)刻的投資與t-1和t-2時(shí)期的國(guó)民收入差成比例，Westerhoff（2006）將投資者對(duì)國(guó)民收入的預(yù)期引入投資方程，假設(shè)：

　　顯然，當(dāng)投資者獲得的收入比均值要少時(shí)將導(dǎo)致消極的情緒狀態(tài)。投資者將減少下一期投資，產(chǎn)出值減少；反之，當(dāng)投資者獲得的收入比均值高時(shí)將導(dǎo)致樂(lè)觀的情緒狀態(tài)，投資者增加下一期的投資，產(chǎn)出增加。

　　Westerhoff（2006）定義的回歸期望值為：

　　在穩(wěn)定的衰減的階梯波動(dòng)[7]，即經(jīng)濟(jì)最終將回歸到穩(wěn)定的增長(zhǎng)狀態(tài)。因此，薩繆爾森模型并不能解釋我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)周期波動(dòng)。事實(shí)上，薩繆爾森模 型存在兩個(gè)嚴(yán)重的缺陷：不能對(duì)持續(xù)的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)進(jìn)行解釋?zhuān)灰�求產(chǎn)出變量是平穩(wěn)定的。因此，我國(guó)政府并不能基于薩繆爾森的乘數(shù)—加速模型選擇熨平我國(guó)經(jīng)濟(jì) 波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)政策。

　　2、檢驗(yàn)修正的薩繆爾森模型

　　鑒于修正的薩繆爾森的乘數(shù)—加速模型是參數(shù)非線(xiàn)性的模型，本文使用間接推斷（indirectinference）的估計(jì)方法[8]，基于模擬數(shù)據(jù)與實(shí)際數(shù)據(jù)離差平方和最小的目標(biāo)函數(shù)，利用數(shù)值模擬方法估計(jì)模型：

　　由圖1可見(jiàn)，雖然模擬的總產(chǎn)出與我國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)總產(chǎn)值從趨勢(shì)上來(lái)看具有一定的相似性，但是，它們依然相差甚遠(yuǎn)。事實(shí)上，模擬總產(chǎn)出與我國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi) 總產(chǎn)值之間最小的殘差平方和也高達(dá)54.97。并且，模擬總產(chǎn)出更多表現(xiàn)出兩體制的平穩(wěn)過(guò)程，而與我國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)總產(chǎn)值的非平穩(wěn)性存在顯著差異。另外，本文 基于美國(guó)1960年至2010年實(shí)際宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)模擬分析發(fā)現(xiàn)，模擬的總產(chǎn)出與美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)總產(chǎn)值的差異也是很顯著的（殘差平方和為1.15），如圖2所 示。尤其，修正的薩繆爾森模型不能模擬近5-10年實(shí)際國(guó)內(nèi)總產(chǎn)值的動(dòng)態(tài)行為，這也許是由于近年來(lái)頻發(fā)的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的隨機(jī)沖擊、世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)的溢出 效應(yīng)和技術(shù)進(jìn)步?jīng)_擊等不確定性因素所致。五、結(jié)論

　　通過(guò)上述的模擬分析，實(shí)證證據(jù)充分說(shuō)明了基于薩繆爾森模型（4）和修正的薩繆爾森模型（11）研究經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的周期波動(dòng)性難以得出令人信服的可靠 結(jié)論，它們均不能解釋實(shí)際經(jīng)濟(jì)的持續(xù)周期波動(dòng)性。各國(guó)政府也不能基于薩繆爾森的乘數(shù)—加速模型和修正的模型選擇熨平本國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)政策。

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