摘要：財務(wù)管理與財務(wù)治理是兩個很重要的概念。可許多研究者并沒有對財務(wù)治理和財務(wù)管理的關(guān)系進(jìn)行深入探討,甚至混淆了二者之間的內(nèi)涵和關(guān)系。本文主要論述了財務(wù)治理與財務(wù)管理的聯(lián)系和區(qū)別。
　　關(guān)鍵詞：財務(wù)治理、財務(wù)管理、現(xiàn)代企業(yè)制度
　　
　　財務(wù)管理是企業(yè)管理的重要組成部分，是根據(jù)財經(jīng)法規(guī)制度,按照財務(wù)管理原則，對企業(yè)經(jīng)營管理過程中的財務(wù)活動進(jìn)行預(yù)測、組織、協(xié)調(diào)、分析和控制，處理財務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)營管理工作。而企業(yè)財務(wù)治理是協(xié)調(diào)企業(yè)與利益相關(guān)者之間的財務(wù)關(guān)系，對企業(yè)財權(quán)進(jìn)行合理配置的制度規(guī)范，它能夠?qū)ζ髽I(yè)的財務(wù)行為，對參與企業(yè)財務(wù)活動的各方產(chǎn)生激勵與約束作用。財務(wù)管理與財務(wù)治理范疇上的混淆,不利于現(xiàn)代財務(wù)理論的發(fā)展。理論指導(dǎo)實(shí)踐,財務(wù)理論上的問題也將最終會影響企業(yè)的發(fā)展。因此有必要對財務(wù)管理和財務(wù)治理進(jìn)行系統(tǒng)的分析。對財務(wù)管理與財務(wù)治理的闡述將有助于企業(yè)更好地進(jìn)行財務(wù)活動,讓財務(wù)管理與財務(wù)治理各司其職。
　　一、財務(wù)治理與財務(wù)管理的聯(lián)系
　　1.終極目標(biāo)的一致性
　　公司財務(wù)治理與財務(wù)管理的終極目標(biāo)都是實(shí)現(xiàn)財富的有效創(chuàng)造。財務(wù)治理主要是考察構(gòu)成財務(wù)利益主體之間的權(quán)、責(zé)、利的劃分，以及采取什么手段實(shí)現(xiàn)相互間的制衡，它是企業(yè)財富創(chuàng)造的基礎(chǔ)和保障；財務(wù)管理則是在既定的治理結(jié)構(gòu)下，為實(shí)現(xiàn)財務(wù)目標(biāo)而采取的行動，是財富創(chuàng)造的源泉和動力。
　　2.對象的同質(zhì)性
　　財務(wù)治理與財務(wù)管理兩者都涉及到財權(quán)問題。財務(wù)治理關(guān)注的主要是關(guān)于財務(wù)權(quán)利的劃分即財權(quán)，其任務(wù)不是著重關(guān)注企業(yè)的業(yè)務(wù)層面，而是明確各方責(zé)任、建立監(jiān)督和激勵約束機(jī)制；盡管財務(wù)管理重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的業(yè)務(wù)層面資金的籌集、使用與分配等，直接對象是資金運(yùn)動和價值，但目前許多學(xué)者認(rèn)為財務(wù)管理的本質(zhì)是資金。
　　3.作用的互補(bǔ)性
　　財務(wù)治理與財務(wù)管理作用互補(bǔ)。財務(wù)治理側(cè)重于公司宏觀支配與協(xié)調(diào)，與公司的治理思想、內(nèi)在性質(zhì)和戰(zhàn)略方向有關(guān)，而財務(wù)管理則側(cè)重于微觀經(jīng)營層面的操作與控制，更關(guān)注組織具體活動的處理。財務(wù)治理和財務(wù)管理共同構(gòu)成完整的公司財務(wù)系統(tǒng)，兩者對公司財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系的處理，具有內(nèi)在的統(tǒng)一性和一貫性。如，財務(wù)治理對公司財務(wù)戰(zhàn)略的擬定，決定了財務(wù)管理的服務(wù)與發(fā)展方向；財務(wù)治理對公司財務(wù)的全面調(diào)控，決定了財務(wù)管理中財務(wù)控制的力度和手段；財務(wù)治理對公司財務(wù)政策的選擇，決定了財務(wù)管理中具體財務(wù)制度的基調(diào)。財務(wù)管理手段和水平的高低是財務(wù)治理的有效性的保證和基礎(chǔ)，很難想像一個財務(wù)管理基礎(chǔ)混亂、管理水平低下的企業(yè)能有有效的財務(wù)治理。如果把公司治理比做人的骨骼，則財務(wù)治理是人的大腦和心臟，財務(wù)管理就是人所必需的營養(yǎng)成分。
　　二、財務(wù)治理與財務(wù)管理的區(qū)別
　　1.具體目標(biāo)的差異
　　從制度結(jié)構(gòu)看，財務(wù)治理作為一種根本性的制度安排，必然需要通過一些具體措施來實(shí)現(xiàn)，這些措施包括投資制度、籌資制度和分配制度等，這又屬于財務(wù)管理的范疇；從企業(yè)創(chuàng)造財富來看，財務(wù)管理是為了怎樣產(chǎn)出較大的財富，財務(wù)治理為了確保這種財富創(chuàng)造能夠合乎各方的利益要求；從發(fā)展驅(qū)動力看，財務(wù)治理發(fā)展的驅(qū)動力是公司治理等理論的發(fā)展，而財務(wù)管理發(fā)展的驅(qū)動力是科學(xué)技術(shù)和管理手段等的發(fā)展。
　　2.產(chǎn)生背景的差異
　　財務(wù)治理是隨著產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)、制度經(jīng)濟(jì)學(xué)以及公司治理等經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的發(fā)展而產(chǎn)生的。其出發(fā)點(diǎn)是解決資源配置的效率和效果問題，通過一定的制度設(shè)計來防止內(nèi)部人控制從而降低委托代理成本，避免或減少由于信息不對稱造成的逆向選擇和敗德行為。公司治理的主要功能是配置權(quán)、責(zé)、利。在這三個要素中，權(quán)力的配置是前提，公司治理結(jié)構(gòu)建立的基礎(chǔ)是公司權(quán)力的配置。同時，權(quán)力關(guān)系改革本身也能創(chuàng)造出運(yùn)行更加順暢的組織。在公司的權(quán)力結(jié)構(gòu)中，財權(quán)是一種最基本、最主要的權(quán)力，因?yàn)楣�司的各種經(jīng)營活動最終都會通過資金和資產(chǎn)的相互交換或轉(zhuǎn)移而完成，并在財權(quán)上有所體現(xiàn)。因此，以財權(quán)配置為中心的公司財務(wù)治理就應(yīng)運(yùn)而生了。
　　財務(wù)管理是產(chǎn)生于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系，是企業(yè)組織財務(wù)活動和處理各方面財務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。在20世紀(jì)五十年代以前財務(wù)管理基本上只是作為應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個組成部分，五十年代后財務(wù)管理學(xué)界在證券組合理論與資本結(jié)構(gòu)理論研究方面所取得的突破性進(jìn)展，才使現(xiàn)代財務(wù)管理學(xué)成為一門獨(dú)立的學(xué)科。縱觀中外財務(wù)管理理論和實(shí)踐的演化過程，它們與公司理論的演化過程是相關(guān)聯(lián)的，是共生互動的。
　　3.權(quán)力特征的差異
　　從價值角度看，財務(wù)管理是對資金流向、流量和流速的合理協(xié)調(diào)與控制。從權(quán)力角度看，財務(wù)治理是對財務(wù)控制權(quán)與剩余索取權(quán)的對稱性安排，其中，財務(wù)控制權(quán)具體包括財務(wù)決策權(quán)、財務(wù)執(zhí)行權(quán)和財務(wù)監(jiān)督權(quán)。所以，財務(wù)治理的規(guī)范即財務(wù)治理權(quán)的合理配置是首要的和根本的。而財務(wù)管理是在財權(quán)配置的基礎(chǔ)上，對相應(yīng)的籌資權(quán)、投資權(quán)和收益權(quán)等財權(quán)的運(yùn)營權(quán)。
　　4.具體內(nèi)容的差異
　　財務(wù)管理的基本內(nèi)容就是企業(yè)的財務(wù)活動，而財務(wù)活動又分為企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動、企業(yè)投資引起的財務(wù)活動、企業(yè)日常經(jīng)營引起的財務(wù)活動和企業(yè)分配引起的財務(wù)活動。因此，財務(wù)管理的內(nèi)容包括企業(yè)籌資管理、企業(yè)投資管理、企業(yè)營運(yùn)資金管理和企業(yè)分配管理四個方面。
　　財務(wù)治理基本內(nèi)容包含財務(wù)治理結(jié)構(gòu)、財務(wù)治理機(jī)制、財務(wù)治理行為。財務(wù)治理結(jié)構(gòu)是對公司財務(wù)治理的靜態(tài)理解，是財務(wù)治理的基礎(chǔ)。企業(yè)的財務(wù)治理結(jié)構(gòu)是圍繞企業(yè)財權(quán)配置而形成的一系列制度安排,其核心是通過財權(quán)的合理配置以實(shí)現(xiàn)各契約主體之間的權(quán)利制衡。治理結(jié)構(gòu)內(nèi)容可劃分為三個部分,即資本結(jié)構(gòu)安排、財務(wù)組織結(jié)構(gòu)安排、財務(wù)運(yùn)營模式安排。
　　(1)資本結(jié)構(gòu)安排。資本結(jié)構(gòu)是公司治理機(jī)制的基礎(chǔ),通過從股權(quán)約束與債務(wù)約束兩方面來形成對公司的監(jiān)督約束機(jī)制。資本結(jié)構(gòu)的安排實(shí)際上就是公司控制權(quán)的安排,初步反映了出資人所有權(quán)、企業(yè)法人財產(chǎn)權(quán)、債權(quán)人三者之間的制衡關(guān)系。
　　(2)財務(wù)組織結(jié)構(gòu)安排。財務(wù)組織結(jié)構(gòu)安排是企業(yè)財務(wù)治理權(quán)在股東大會、董事會、經(jīng)理層、監(jiān)事會等權(quán)力組織部門間的分配,是財權(quán)在企業(yè)內(nèi)部的初次分配，相應(yīng)形成了所有者財務(wù)、經(jīng)營者財務(wù)雙層財務(wù)治理組織模式。分配的不合理將給企業(yè)帶來危害。如安然的破產(chǎn)與公司財務(wù)組織安排不合理有關(guān)系。安然CEO及董事會成員分配權(quán)利過大又缺乏獨(dú)立董事的監(jiān)督，在公司高層明知道企業(yè)財務(wù)出現(xiàn)問題時，仍大肆向外宣布公司運(yùn)行良好，而不積極解決問題,也最終導(dǎo)致危機(jī)越來越大，不可收拾。
　　(3)財務(wù)運(yùn)營模式安排。財務(wù)運(yùn)營模式安排是財務(wù)治理發(fā)揮應(yīng)有作用的重要基礎(chǔ)，是財權(quán)在企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營者財務(wù)及以下層次財務(wù)部門之間的分配，是財權(quán)在企業(yè)內(nèi)部的二次分配，是權(quán)力的再次下放。
　　財務(wù)治理機(jī)制是財務(wù)治理的“血液”。企業(yè)財權(quán)安排是通過財務(wù)治理機(jī)制來實(shí)現(xiàn)的。按照利益相關(guān)者理論,要使上述財務(wù)主體的財務(wù)收益權(quán)和財務(wù)控制權(quán)都能夠現(xiàn)實(shí),就必須在企業(yè)財務(wù)方面建立共同治理、激勵約束治理和相機(jī)治理三者結(jié)合的治理機(jī)制。
　　財務(wù)治理行為是財務(wù)治理的“器官”。財務(wù)治理行為規(guī)范是企業(yè)管理活動中具有戰(zhàn)略性、全局性、系統(tǒng)性的特殊管理行為。財務(wù)治理行為規(guī)范主要包括企業(yè)財務(wù)政策選擇、財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃設(shè)計等方面,構(gòu)成了企業(yè)財務(wù)治理的重要內(nèi)容。作為財務(wù)治理的“器官”,財務(wù)治理行為中出現(xiàn)任何一方面的錯誤,將導(dǎo)致財務(wù)治理的失效,后果可想而知。
　　總之，財務(wù)治理與財務(wù)管理二者既不能相互代替，也不能相互割裂。財務(wù)治理給財務(wù)管理提供了一個運(yùn)行的基礎(chǔ)和責(zé)任體系框架，而財務(wù)管理則主要涉及具體的財務(wù)運(yùn)營過程。從企業(yè)財富創(chuàng)造來看，財務(wù)管理是為了怎樣產(chǎn)出較大的財富，財務(wù)治理是為了確保這種財富創(chuàng)造能夠合乎各方的利益要求從終極目標(biāo)來看，財務(wù)治理和財務(wù)管理均是為了實(shí)現(xiàn)財富的有效創(chuàng)造，只是各自扮演了不同層次的角色。財務(wù)治理主要考察的是構(gòu)成財務(wù)利益主體之間的權(quán)、責(zé)、利的劃分，以及采取什么手段實(shí)現(xiàn)相互間的制衡，它是企業(yè)財富創(chuàng)造的基礎(chǔ)和保障。財務(wù)管理則是在既定的治理結(jié)構(gòu)下，為實(shí)現(xiàn)財務(wù)目標(biāo)而采取的行動，是財富創(chuàng)造的源泉和動力。
　　在現(xiàn)代企業(yè)制度下,公司要健康持續(xù)的發(fā)展,必須將財務(wù)治理、財務(wù)管理三個方面的關(guān)系理順,讓他們“各司其職”,層層遞進(jìn),相互結(jié)合,共同完成利益各方相互協(xié)調(diào)的重任,實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益相關(guān)者共贏之目標(biāo)。
　　
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