上海金融最新期刊目錄

融資端套利、投資替代與企業金融化————作者：高蓓;金健;張支南;

摘要：本文將融資成本引入企業投資組合模型，通過數理推演與實證檢驗相結合系統分析了企業金融化的驅動機理。結果表明：企業金融化具有融資端套利動機，呈現風險規避傾向，且企業金融資產與經營資產之間不僅呈現“收益替代”，還存在“風險替代”關系。企業人工智能創新在其中具有負向調節作用，會降低融資端套利、投資替代以及風險規避對企業金融化的影響。同時，不同層次金融化的驅動邏輯既有相似性，又存在差別，企業影子銀行雖然享受...

住房價格波動對我國商業銀行系統性風險影響的實證研究————作者：劉智睿;余顯財;

摘要：住房價格波動究竟會對商業銀行帶來多大的系統性風險，是近年來頗受關注的一個重大金融問題。分析其形成原因、測度其風險敏感度對于防范化解商業銀行系統性風險有著顯著的意義。本文先是采用ARIMA模型對房價的走勢進行了分析預測，隨后詳細說明并構建了衡量商業銀行系統性風險的指標。在此基礎之上，以2012-2022年的樣本數據為對象，檢驗了商業銀行系統性風險與相關變量之間的關系。結果表明，住房價格與商業銀行系統...

資本市場開放對實體企業金融化程度的影響——來自滬港通、深港通的經驗證據————作者：敦志剛;

摘要：本研究以2012-2022年A股非金融類上市公司為研究對象，采用PSM（傾向得分匹配）與DID（雙重差分）相結合的方法，系統地考察了中國資本市場開放對實體企業金融化程度的影響，并進一步深入探討了市場化進程、資本套利動機和資本儲備動機的中介效應。研究結果表明，資本市場開放與實體企業金融化水平之間存在顯著的正相關關系，且資本市場開放通過提高市場化程度、增強資本套利動機和抑制資本儲備動機三個中介變量來促...

社保基金持股能否助力企業新質生產力的發展？————作者：段忠東;范雯雯;

摘要：本文利用2012-2022年A股上市公司數據，實證研究社保基金持股對企業新質生產力發展的影響效果及其傳導機制，運用工具變量法、PSM等方法進行穩健性檢驗。研究發現：社保基金持股比例的提高有助于推動企業新質生產力的發展；機制檢驗表明，社保基金持股通過改善企業內部治理、增強外部監督、降低融資成本，進而推動企業新質生產力的發展；異質性分析發現，在非國有、高科技、兩職合一和東部地區的企業中，社保基金持股對...

董事責任保險負面效應矯治的邏輯展開——基于保險人監督理論的審思與優化————作者：李偉群;劉晨;

摘要：董事責任保險制度的引入成為新《公司法》之一大亮點。董事責任保險制度的引入具有充分的理論基礎和現實必要，但其在發揮正面制度功效的同時，也可能產生弱化責任法的懲治效果、催生魯莽董事、造成非理性決策等負面效應，原因在于責任保險固有的制度缺陷、保險心理因素、信息不對稱以及董事責任保險的內在不足。為矯治其負面效應，保險人監督理論提供了一種新的思維框架，但也面臨著現實障礙。鑒于此，應當重塑矯治負面效應的理念，...

城投債視角下地方政府隱性債務擴張對系統性金融風險的影響研究————作者：嚴佳佳;戴秀真;趙秋運;

摘要：本文從城投債視角出發，系統總結了地方政府隱性債務對系統性金融風險的影響機制，并基于2015-2023年的月度數據構建系統性金融風險指標體系，測算系統性金融風險綜合指數，借助FAVAR模型為影響機制提供實證支撐。研究結果表明：從整體效應來看，地方政府隱性債務對系統性金融風險具有長期顯著的正向影響；從影響路徑來看，地方政府隱性債務的不斷擴張通過引起債券市場和貨幣市場的利率波動、降低商業銀行流動性、提高...

上海金融動態（2025.01）————作者：張若雪;

摘要：<正>1.2人民銀行上海總部發布2024年11月長三角地區貨幣信貸運行情況。11月末，長三角地區本外幣各項貸款余額70.31萬億元，同比增長10.1%；人民幣貸款余額69.44萬億元，同比增長10.5%。11月份，長三角地區人民幣貸款增加2126億元，同比少增1219億元。11月末，長三角地區本外幣各項存款余額79.88萬億元，同比增長6.2%；人民幣存款余額77.53萬億元，同比增長...

高管機會主義減持與資產誤定價————作者：劉任帆;范瑩瑩;

摘要：本文以2008-2022年A股上市公司為樣本，研究了高管機會主義減持對企業資產誤定價的影響。研究結果表明：高管機會主義減持顯著加劇了企業的資產誤定價，會計信息可比性降低和投資者異質信念提高是高管機會主義減持導致資產誤定價水平提高的主要作用渠道。文章還發現，金融化程度越高的企業，高管機會主義減持對資產誤定價的作用越顯著；高管機會主義減持對會計信息可比性的削弱作用越強，對投資者異質信念的提高作用也越大...

碳風險對環境信息披露質量的影響研究————作者：張嬈;井好;

摘要：本文基于2013-2022年上市公司樣本，研究了碳風險對企業環境信息披露質量的作用和影響路徑，結果表明碳風險會顯著推動企業環境信息披露質量的提升，結果通過了工具變量法等一系列內生性和穩健性檢驗。機制檢驗發現碳風險通過推動企業加大環保投入、加強綠色創新、抑制管理層短視心理提高了企業環境信息披露質量。進一步研究表明，碳風險對企業環境信息披露質量的改善作用在地處東部地區、屬于高碳行業的非國有企業中會更顯...

數字技術創新何以促進企業價值創造：機理與實證————作者：岳宇君;晏渡;

摘要：本文利用2010-2021年我國上市企業數據，考察了數字技術創新對企業價值創造的影響。研究發現，數字技術創新能夠促進企業價值創造。異質性分析表明，數字技術創新對企業價值創造的促進作用僅在非國有、中小型、低競爭行業、非高科技行業、東部地區及高市場化地區的企業中顯著。中介效應分析表明，數字技術創新能夠通過生產成本優化、生產效率改善、人力資本升級促進企業價值創造。調節效應分析表明，經濟政策不確定性在數字...

操縱證券、期貨市場罪“雙重兜底”條款的適用————作者：魏彤;

摘要：本文以操縱證券、期貨市場罪“雙重兜底”條款的適用為研究對象，具體探討了同質性標準認定和“雙重兜底”結構下的行刑銜接問題。研究發現：兜底條款同質性解釋的現有方案側重“形”或“實”的單一標準，存在推演邏輯和適用效果上的缺陷。在處理刑法兜底條款與前置法關系時，也還存在過于依賴或者脫離前置法適用的誤區。對此，本文提倡形式標準與實質標準的雙重回歸，主張發揮規范保護目的的統領作用，并借助類型化思維限定處罰范圍...

8·11匯改后的匯率管理政策及效果——基于外匯干預反應函數的檢驗————作者：李艷軍;彭欣怡;魯瑜婷;

摘要：本文運用2010年以來的月度數據實證檢驗8·11匯改后我國匯率政策思路的變化。本文利用匯率中間價與影子市場價的偏離度構建外匯干預指標，在此基礎上估計我國的外匯干預政策反應函數。結果顯示，匯改前我國外匯干預旨在降低匯率波動；匯改后，人民幣匯率彈性大幅增強，但在重要點位時，外匯干預政策會做出強烈反應；門限回歸結果顯示人民幣兌美元匯率的門限值為7.16。以上結果說明匯改后我國基本上已經克服“浮動恐懼”，...

綠色金融對綠色技術轉移的非線性影響研究————作者：姚定俊;張雨;胡進展;

摘要：基于2010-2021年我國30個省區市的面板數據，使用面板固定效應模型研究綠色金融對綠色技術轉移的非線性影響。研究發現：第一，綠色金融對綠色技術轉移具有顯著的倒U型影響；第二，勞動力錯配會弱化綠色金融對綠色技術轉移的非線性影響；第三，綠色金融對綠色技術轉移的倒U型影響在研發強度較高的地區更顯著；第四，綠色信貸對綠色技術轉移的影響不顯著，綠色保險會抑制綠色技術轉移，而綠色證券和綠色投資會促進綠色技...

上海金融動態（2024.12）————作者：張若雪;

摘要：<正>12.2人民銀行上海總部發布信息顯示，上海首筆依托全國中小微企業資金流信用信息共享平臺支撐授信的貸款投放落地。資金流信用信息能夠全生命周期地動態反映中小微企業的經營狀況、收支狀況、償債能力、履約行為，是中小微企業重要的信用信息。人民銀行征信中心牽頭開發建設的資金流信息平臺，為資金流信用信息在金融機構之間流轉搭建了“高速公路”，有助于金融機構更加準確、全面、高效地評估企業的信用狀況...

投資者有限理性與基金業績持續性：基于規模錯配視角————作者：張琳;王世琪;

摘要：本文以2014-2023年中國股票型與偏股混合型主動管理基金為樣本，研究因子相關收益率與資金流量的關系及對未來業績的預測能力。研究發現：（1）主動型基金存在基金經理能力與規模不匹配的問題，原因在于投資者在分配資金時存在有限理性問題，容易將部分暴露于因子所帶來的收益率理解為基金經理出色的管理能力所創造的超額收益率，進而對一些基金投入過多的資金；（2）前期因子相關收益率為正的基金，通常會使其下一期資產...

企業持股金融機構是否影響納稅遵從行為？————作者：劉佳偉;陳鈺金;

摘要：本文以2008-2022年間參股金融機構的滬深A股非金融類上市公司為樣本，研究實體企業參股金融機構對公司納稅遵從行為的影響與機制。結果發現：一方面，“實體+金融”的產融結合模式通過給企業帶來更多經濟資源從而緩解企業融資約束，顯著提升實體企業納稅遵從度，支持產融結合的“資源效應”假說；另一方面，上市公司持股金融機構會受到穿透式金融監管措施的影響，改善實體企業的信息披露質量，從而進一步提升公司納稅遵從...

綠色債券的環境治理效應研究——基于重污染企業視角————作者：李祎雯;呂文燕;

摘要：本文從環境治理行為和績效兩個維度剖析綠色債券影響重污染企業環境治理的內在機制，并利用多時點DID模型實證檢驗綠色債券的環境治理效應。研究結果表明，綠色債券發行顯著強化了企業環境治理行為并提升了治理績效。機制分析顯示，綠色債券主要通過緩解融資約束、優化債務結構、提升信息透明度影響企業環境治理。異質性檢驗得出，地理區位、市場化程度、產權性質、監管強度等將影響其環境治理效應。同時，綠色債券發行還促進了企...

非持股基金對公司ESG表現的影響研究——基于基金網絡中“觀望者”的視角————作者：吳崇;張維亨;

摘要：本文考察了公司基金網絡中非持股基金網絡規模對公司ESG表現的影響及其機制。研究表明：非持股基金網絡規模對公司ESG表現具有顯著促進作用；機制分析發現，非持股基金網絡規模可以通過高管薪酬激勵、證券分析師關注促進公司ESG表現，而公司信息透明度、互聯網關注度對非持股基金網絡規模促進公司ESG表現的關系具有正向調節作用；異質性分析發現，在環境信息披露水平高、非行業領軍水平、地區金融發展水平高的公司中，非...

農村金融發展水平對返貧阻斷的影響研究————作者：師佳英;林浩翔;黃琦;亞永祥;

摘要：本文結合2015-2019年中國家庭金融調查數據（CHFS），實證考察了農村金融發展水平對返貧阻斷的影響。研究結果表明，農村金融發展水平的提升有助于阻斷返貧。機制分析結果顯示，農村金融發展主要通過提升數字普惠金融發展水平、提高抵抗風險沖擊能力和緩解供給型信貸約束等渠道作用于返貧阻斷。異質性分析表明，農村金融發展水平對返貧阻斷的影響在中部地區、東北部地區、經濟發展水平較高和新型基礎設施建設水平較低地...

中國金融機構強制自救制度的構建：從國際規則到本土化實踐————作者：錢塵;

摘要：強制自救（bail-in）制度作為國際金融監管改革的重要制度，不僅包括以股權債權減記和債轉股為核心的法定處置工具，還體現了以損失內部化為導向、實現問題金融機構市場化自救的處置原則。然而，中國問題金融機構的處置長期依賴行政干預和公共救助，導致市場激勵扭曲與道德風險加劇，阻礙了高水平社會主義市場經濟體制的建設。在中國特有的所有制結構和金融體系背景下，強制自救制度的本土化實踐面臨法律框架不完善、市場化工...

　　上海金融來自網友的投稿評論：

• zhaohhhh

  超級好的期刊，強烈推薦！！！由于是小導的原因，本人碩一作，小導二作（畢業要求是大導一作或者學生一作，文章也是小導認真負責的改了七、八稿寫好的，所以自己也非常希望是這樣的作者順序），但是投核心四處受挫，唯有這里一周不到就過了初審，意見也都很專業修改，錄用了會來發表記還愿的。

  2024-12-08 14:28
• 奔跑的辣椒醬

  之前投過c刊僥幸進復審被拒，然后改投這個，9月23日晚上投稿，27查看的時候發現編輯部退稿，沒有退稿理由和郵件，速度還是非常快的，就是文章的確在現在不好投出去看

  2024-09-27 13:20
• zhaohhhh

  從投稿到錄用大約不到三個月時間，經歷一次內容上的小修和格式上的修改，且不久就能知網檢索，編輯部認真負責，溝通順暢

  2024-09-03 16:18
• 帶頭大哥666

  8月5號投稿，8月6號直接退稿，在讀博士獨作，無基金。本以為這只是c擴，要求不高，我大意了啊，沒有閃

  2024-08-06 21:38
• Yangming_ak

  6月初投的稿為什么一直顯示編輯部處理中啊？有沒有UU也是這樣的呢？

  2024-06-30 17:31

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